Phân biệt khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục trong chứng khoán

Trong thế giới của giao dịch chứng khoán, khớp lệnh đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định giá cả và thực hiện các giao dịch tài chính. Quy trình này giúp người đầu tư mua và bán cổ phiếu, trái phiếu, hoặc các tài sản tài chính khác trên thị trường. Hai phương pháp chính để thực hiện các giao dịch này là khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục. Hãy cùng tìm hiểu về sự khác biệt giữa chúng.

Khớp Lệnh Là Gì?

Khớp lệnh (matching orders) là một quá trình quan trọng trong lĩnh vực giao dịch tài chính và chứng khoán. Đây là cách mà các lệnh mua và lệnh bán của người đầu tư được kết hợp để xác định giá cả và thực hiện giao dịch. Quá trình này thường diễn ra thông qua sàn giao dịch hoặc hệ thống giao dịch điện tử và có vai trò quyết định giá cả và thanh khoản trên thị trường.

Cách Khớp Lệnh Hoạt Động:

1. Lệnh Mua và Lệnh Bán: Khớp lệnh bắt đầu khi người đầu tư đặt các lệnh mua và lệnh bán trên thị trường. Lệnh mua là khi người đầu tư muốn mua một tài sản tài chính như cổ phiếu, và lệnh bán là khi họ muốn bán nó.

2. Giá và Khối Lượng: Mỗi lệnh đi kèm với giá cả và số lượng tài sản mà người đầu tư muốn mua hoặc bán. Giá cả là mức giá mà họ sẵn sàng mua hoặc bán tài sản đó.

3. Khớp Lệnh: Hệ thống giao dịch sau đó so sánh các lệnh mua và lệnh bán để tìm các cặp lệnh mà có giá cả tương đồng hoặc tương tự nhau. Khi một cặp lệnh mua và lệnh bán khớp nhau về giá cả, quá trình khớp lệnh xảy ra. Lệnh mua được thực hiện bởi người đầu tư mua tài sản, và lệnh bán được thực hiện bởi người đầu tư bán tài sản.

Phân Biệt Khớp Lệnh Định Kỳ và Khớp Lệnh Liên Tục trong Chứng Khoán

Trong thế giới sôi động của giao dịch chứng khoán, có hai cách chính để thực hiện các giao dịch mua bán cổ phiếu hoặc tài sản tài chính khác: khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục. Cả hai phương pháp này đều có mục tiêu giúp người đầu tư thực hiện giao dịch của họ trên thị trường chứng khoán, nhưng chúng khác nhau về cách thức hoạt động và thời gian thực hiện. Bài viết này sẽ giúp bạn phân biệt rõ ràng giữa khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục.

Khớp Lệnh Định Kỳ (Auction Market):

1. Thời gian xác định: Khớp lệnh định kỳ xảy ra tại một thời điểm cụ thể trong ngày gọi là “phiên định kỳ.” Thường, có ít nhất hai phiên định kỳ trong một ngày giao dịch, một phiên sáng và một phiên chiều. Thời điểm này được chính thức công bố trước bởi sàn giao dịch.

2. Gia tăng thanh khoản: Trong suốt thời gian phiên định kỳ, các nhà đầu tư gửi lệnh mua và lệnh bán vào một hệ thống tập trung. Tại thời điểm kết thúc phiên định kỳ, hệ thống xác định giá cổ phiếu mua và bán dựa trên nguyên tắc của sự cân bằng giữa lệnh mua và lệnh bán. Kết quả là một giá cổ phiếu chung cho toàn thị trường trong phiên đó.

3. Đảm bảo sự công bằng: Khớp lệnh định kỳ thường đảm bảo tính công bằng và trong đó tất cả các nhà đầu tư có cùng cơ hội để tham gia vào việc xác định giá cổ phiếu.

4. Ví dụ: Một ví dụ điển hình về khớp lệnh định kỳ là việc xác định giá mở cửa và giá đóng cửa hàng ngày trên thị trường chứng khoán New York Stock Exchange (NYSE). Trong trường hợp này, các nhà đầu tư đặt lệnh mua và lệnh bán trong suốt buổi sáng, và giá mở cửa và giá đóng cửa được xác định bằng cách so sánh số lượng lệnh mua và lệnh bán tại thời điểm phiên định kỳ.

Khớp Lệnh Liên Tục (Continuous Trading):

1. Thời gian linh hoạt: Trái ngược với khớp lệnh định kỳ, khớp lệnh liên tục diễn ra trong suốt thời gian phiên giao dịch, từ khi thị trường mở cửa cho đến khi đóng cửa. Người đầu tư có thể thực hiện giao dịch bất kỳ lúc nào trong khoảng thời gian này.

2. Thanh khoản liên tục: Trong khớp lệnh liên tục, lệnh mua và lệnh bán được thực hiện ngay lập tức khi chúng khớp với nhau. Điều này đồng nghĩa với việc thanh khoản luôn có sẵn, và người đầu tư có thể mua hoặc bán bất kỳ lúc nào.

3. Phản ánh thời gian thực: Khớp lệnh liên tục cho phép người đầu tư theo dõi giá cổ phiếu theo thời gian thực và thực hiện các quyết định giao dịch dựa trên thông tin hiện tại.

4. Ví dụ: Sàn giao dịch NASDAQ là một ví dụ về khớp lệnh liên tục, nơi mua và bán cổ phiếu có thể xảy ra bất kỳ lúc nào trong suốt phiên giao dịch.

Kết Luận

Sự khác biệt giữa khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục nằm ở thời gian thực hiện giao dịch và cách thức giá cổ phiếu được xác định. Khớp lệnh định kỳ xảy ra tại các thời điểm cụ thể trong ngày và xác định giá cổ phiếu dựa trên cân bằng lệnh mua và lệnh bán tại thời điểm đó. Trong khi đó, khớp lệnh liên tục cho phép giao dịch suốt thời gian phiên và giá cổ phiếu được xác định bằng cách lệnh mua và lệnh bán được khớp ngay lập tức. Việc lựa chọn phương pháp nào phụ thuộc vào mục tiêu và phong cách giao dịch của người đầu tư.